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美股评论当顾问拼凑看空的根据

发布时间:2021-10-20 17:56:22 阅读: 来源:黎明液压油滤芯厂家

美股评论:当顾问拼凑看空的根据

美股评论:当顾问拼凑看空的根据 更新时间:2010-7-23 23:59:15 在周四,股市终于迎来了大约两周时间当中最理想的一个交易日,道指获得了超过200点的涨幅。

然而,我所追踪的短期股票随势操作者们却似乎对此无动于衷:这一交易日结束的时候,他们和交易日开始的时候一样的悲观。

他们的这种表现是很反常的,因为按照正常的逻辑,当股市上涨的时候,典型的投资顾问,其情绪应该明显转向乐观,而当股市下跌的时候,不必说,他们自然是要悲观的。

今天的投资顾问们顽固地坚持看空的立场,这便不免让人想起了去年秋季时候的信心状况,当时,同样是面对着市场的涨势,在若干次的观察当中,我发现我所追踪的这些投资顾问们,他们实际上是变得更加悲观了。后来的情况便是众所周知,他们的悲观最终在市场上筑就了一堵由牛市来翻越的忧虑之墙。

那么,投资顾问们在去年秋天为什么会那么悲观呢?当然,原因远不止一端。

只是,最近,当我转回头去评估那些顾问们当时的话语时,我发现,在当时的他们中间,有一种观点得到了广泛的接受,这或许便是悲观主义情绪那样广泛流行的关窍所在。

具体而言,这些投资顾问其实是将开始于2009年3月的反弹看作是历史的重演??1929年的年底,市场在当年崩盘之后开始了反弹,一直持续到1930年的4月,之后又是漫长的黑暗时期了。我所追踪的投资顾问当中,很多人都在相隔八十年的这两轮行情中间画上了等号,因此,他们相信,市场很快就要转向下跌,而且要下跌很长的时间。

不必说,这可是一种极端黑暗的前景,道指从1930年的4月到1932年7月的低点,足足下跌了大约85%。

那么,这些顾问们当时的担心是否已经变成了现实?我们应该说,至少现在还没有。几乎在他们开始描绘灾难路线图的同时,市场就以自己的行情清楚地证明,八十年后所走的,和八十年前是不同的两条路。事实上,如果他们的担心坐实,则各大股指今日的点位应该跌下去一半左右才对。

在这种情况下,顾问们是否迅速放弃了原来的立场,变得乐观起来了呢?显然也没有。事实上,他们确实是迅速放弃了原来的解释,但是他们又转向其他的地方,去寻找另外的可以担心的原因去了。

就事论事,他们将八十年前和八十年后联系起来的这种逻辑,作为市场分析其实是全然不合格的。现在,单单道指我们就拥有了长达一百多年的日间波动数据,此外还有很多其他国家股市的历史记录,在这种情况之下,无论市场上发生了怎样的事情,我们都可以从过去的某时某地找到一段行情,和当前存在着惊人的相似之处。然而,若是仅仅根据这个就能推导出市场这一次将重复那一次行情的结论,则市场分析也未免太简单了。

当然,这些顾问们很少愿意承认,在面对一个特定局面时,市场的反应常常会因时因地而异。相反,他们总是选取自己愿意相信的那些侧面,这其实是一种曲解。

他们的这种风格,其实用1952年和1956年的民主党总统候选人史蒂文森的一段话来评价是再贴切不过了。史蒂文森在揶揄自己的反对者时说过,“这里有一个结论,我会根据这个结论找到合适的根据。”

从逆势分析的角度出发,当顾问们全力寻找根据来支持他们市场必定下跌的结论时,我们所看到的,其实是上涨的信号。

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